香港金发局报告：对香港吸引耐心资本提出拓宽产品种类等三项建议

智通财经APP获悉，近日，香港金发局发表题为《强化香港作为国际资产及财富管理枢纽地位：吸引耐心资本》的研究报告。报告就吸引、引导及培育来自国际机构、中国内地及本地资金池的长期“耐心资本”(patient capital)，提出三项核心政策建议，旨在巩固香港作为亚洲领先国际资产及财富管理枢纽的地位。

耐心资本具备投资期较长、对短期市场波动敏感度较低，以及注重创造可持续价值的特点，当中退休基金及保险资金为关键组成部分。耐心资本对构建长期稳健的财富管理枢纽至关重要。随着全球退休储蓄及保险资金池持续扩大，加上中国内地退休金及保险资金对境外资产配置的需求日益殷切，香港凭借独特优势，成为连接国际与区域长期资本的重要桥梁。

在中国内地方面，保险业2025年四季度末持有的资产规模达41.3万亿元人民币(约6.1万亿美元)，但境外资产配置比例仅为5.4%，远低于15%的监管上限。同时，内地“三支柱”养老保险体系于2024年规模已达15.66万亿元人民币，预计到2030年将增长至22万亿至28万亿元人民币。随着人口老龄化进程加快，跨境资产多元化配置与负债匹配的需求将为香港耐心资本发展带来前所未有的增长机遇。

香港金发局主席洪丕正先生表示：“作为亚洲领先的国际金融中心，香港在连接全球耐心资本与区域经济机遇方面发挥关键作用。耐心资本能提供稳定的资金来源，有助抵御市场周期波动，推动金融创新，并支持长远及可持续经济发展。透过拓宽产品种类、深化跨境市场联通，以及提升营运环境的竞争力，香港将持续强化其作为全球耐心资本枢纽的地位。”

经广泛咨询资产管理机构、保险公司、退休基金及业界领袖后，报告围绕三大核心方向提出具体建议：

拓宽产品种类：香港若要发展成为耐心资本枢纽，必须弥补现有市场不足，培育债券市场、多元化股权投资产品，以及加强风险管理框架，以提供切合投资者需求、具吸引力的产品。

深化跨境互联互通：中国内地拥有庞大的耐心资本潜力，同时对国际长期投资需求殷切。随着中国内地通过培育稳健的股票市场生态、提升跨境投融资便利性来巩固其地位，深化互联互通机制并在养老金和保险领域探索新的连接，将对中国内地和香港两个市场都有利。

完善市场生态圈应对未来发展：构建具吸引力的资产及财富管理中心，不仅取决于产品创新与跨境信道，这同样取决于能否营造一个稳健的有利环境。善用本港长期资本、减少跨境税务障碍、提供财政激励、提升市场基础设施、强化企业管治准则，对于配合产品和投资渠道吸引源源不断的耐心资本至关重要。