大摩：下调澜起科技(06809)评级至“与大市同步” 目标价降至207港元

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，将澜起科技(06809)评级由“增持”下调至“与大市同步”，目标价由432港元大幅下调至207港元。该行对云端半导体行业转趋审慎，认为相关企业盈利预测的上调幅度似乎已见顶，亚洲供应链对2027及2028年一般服务器生产的能见度正在下降。

摩根士丹利指出，该行美国团队预计，约20%的2028年美国数据中心新增产能可能推迟至2029年，或影响云端半导体供应商2028年的盈利。美国中期选举后，项目审批及启动可能延误，加上现有劳动力及材料供应限制，令该行关注超大规模云服务商2028年的资本开支及建设周期。

该行认为，未来2至4个季度其覆盖范围内的风险将上升。虽然盈利增长应能提供支持，但估值进一步扩张可能更为困难。对于澜起科技，摩根士丹利认为，中国市场采购可能放缓，且存在估值下调风险。尽管产品结构性价值量增长仍提供支持，但该行认为宜在增速放缓前减持。