花旗：中银航空租赁(02588)管理层指2030年400亿美元资产目标非上限 融资优势仍在

智通财经APP获悉，花旗发布研报称，中银航空租赁(02588)管理层于2026年投资者日指出，2030年总资产400亿美元的目标属维持行业前五所需规模而非增长上限，该行认为其融资优势仍在，维持“买入”评级及目标价98.6港元。

该行指，按管理层上述目标，相当于总资产同比复合增长约8%。与OEM议价能力、维持“A-”信贷评级及相关融资优势、执行大型交易，以及取得专有交易数据，对规模而言仍然重要。支持该增长目标的可触及市场方面，管理层指飞机交付年价值料由约1,000亿美元增至2030年近1,800亿美元，相当于同比复合增长约12%。

该行指，管理层认为庞大订单簿仍是重要优势，截至今年上半年末，订单规模相当于在役机队69%，已承诺资本180亿美元;并预期今年下半年飞机出售活动加快，上半年已售出6架。

融资优势仍在，债券息差较次佳评级出租人收窄逾40个基点，较获评级的全球同业最多可达约100个基点;目前约90%资产与负债以固定利率匹配，有空间增加浮息融资。流动性目前稳健达73亿美元，其中35亿美元为中国银行集团循环信贷，延至2031年2月。

飞机短缺仍属结构性，尤其宽体机，该公司最早可交付飞机要到2028年下半年。