里昂：首予鸣鸣很忙(01768)“跑赢大市”评级 目标价492港元

智通财经APP获悉，里昂发布研报称，首次给予鸣鸣很忙(01768)“跑赢大市”评级，目标价492港元;同时首予万辰集团(300972.SZ)“跑赢大市”评级及目标价231元人民币，认为两者估值均具吸引力。

该行指，中国量贩零食近年广受欢迎，预期仍存在较大增长空间。根据行业调查，全国量贩零食店中长期潜在数量上限为约13.5万至14万间，较目前水平仍有约70%增长空间。

量贩零食提供具性价比产品及较佳购物体验，符合当前消费者的审慎消费观，目前市场已形成近乎双寡头格局，按2025年GMV计，鸣鸣很忙与经营好想来等零食品牌的万辰集团市占率分别约为43%及34%，两者均具备规模、采购、物流及数字化优势，有望继续受惠于行业增长。

里昂认为量贩零食零售商理论上应较传统线下零售商享有溢价，认为两者估值均具吸引力。