瑞银：内地券商上季经常性纯利逊预期 第四季前景偏软

智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，撇除东方财富(300059.SZ)以外的中国上市券商今年第三季经常性纯利同比跌20%、按季跌43%，逊于市场预期，大幅扭转上半年同比增长63%的升势，第四季盈利前景或偏软，该行下调2026至2028年行业盈利预测及目标价。

该行指出，当中瑞银所评龙头券商持续跑赢，期内经常性纯利同比跌19%，跌幅低于小型同业的43%，主要受惠于方向性投资敞口较低、核心业务较具韧性及持续抢占市占率。期内净投资收入拖累业绩表现，其覆盖的龙头及小型券商投资收入分别同比跌59%及78%。投行净收入则表现分化，龙头同比升47%，小型同业跌1%，主要由于股权融资活动的复苏集中于龙头承销商。

该行预期，金融监管机构扩大互换便利、回购再贷款支持、便利股价支持性回购及优化融资融券风险管控等措施，将有助提振短期市场情绪，惟第四季至今交投疲弱，股市日均成交额同比跌25%，券商盈利前景或偏软，因此下调2026至2028年行业盈利预测及目标价。