特努斯苹果(AAPL.US)财报首秀迎大考：存储成本吞噬利润，iPhone Duo 能救场吗？

智通财经APP注意到，约翰·特努斯周一将主持其出任苹果(AAPL.US)CEO以来的首次财报电话会，投资者将关注公司的业绩指引，以判断一轮新产品的密集发布能否帮助抵消存储芯片成本的上升。

特努斯于9月从蒂姆·库克手中接过帅印，已主持推出了苹果首款折叠屏手机、智能家居中枢以及苹果首款触屏笔记本电脑。所有这些产品都在公司当前财年第一季度开始发货，正值库克所说的存储成本上涨的“百年一遇洪水”之际。

苹果将面临三个关键问题的审视：至关重要的假日季业绩展望、特努斯对AI及焕新Siri的表态，以及分析师预计将拖累季度利润增速至六个季度以来最弱的存储芯片成本上涨。

苹果一直在尝试将其AI产品与Meta(META.US)的Muse智能体等竞品做出差异化定位，后者近几周在应用商店排行榜上风头正劲。

苹果正在起诉涉嫌窃取商业机密的OpenAI等竞争对手，也在开发旨在取代iPhone成为人们生活中核心设备的硬件。苹果如何拥抱AI，也可能对其服务业务的未来产生重大影响，该业务在多年高速扩张后增速放缓，令投资者担忧。

持有苹果股份的Synovus信托投资组合经理丹·摩根表示：“近期的智能体创新远超我们在Siri AI上的体验，但苹果已经承认，Siri AI……更侧重于信任与隐私。”

苹果正在面向“普通人”营销其AI系统，而非硅谷业内人士，后者是OpenAI等前沿AI模型的重度用户。

摩根补充称，投资者想知道，苹果能否通过其应用商店分发第三方AI智能体，并从它们产生的业务中抽成获利。

股价跑赢大盘

就目前而言，苹果不愿加入大规模AI烧钱竞赛的做法对其有利。其股价今年已上涨约27%，跑赢微软(MSFT.US)、Alphabet(GOOGL.US)、Meta和亚马逊(AMZN.US)等科技巨头，因为投资者正寻求规避对AI基础设施建造成本日益加剧的担忧。

LSEG数据显示，分析师预计苹果将在7月至9月当季(即公司财年第四季度)报告营收增长近11%，至1133.9亿美元。净利润预计增长约6%，至290.4亿美元。

苹果服务业务预计增长近10%，至315.6亿美元，为三年多来最慢增速。

iPhone销售额预计增长约15%，至565.4亿美元，较此前三个季度约22%的增速有所放缓。财报将仅涵盖新款iPhone 18 Pro机型9天的销售，而苹果首款折叠屏手机iPhone Duo于10月23日上市，将利好假日季。

在美国，这款起售价1999美元的设备已有部分买家报告内屏中央折叠处出现裂纹和线条，苹果因此提供换机服务。Duo的在线订单在几分钟内便告售罄，其销售表现的表态将受到密切关注。

IDC分析师纳比拉·波帕尔表示，她预计尽管存在屏幕问题，Duo的需求仍将继续超过供应。她称，考验在于供应紧张的情况下，苹果能以多快的速度为受影响设备提供换机。

美国银行(BAC.US)估计，Duo买家平均要等待79天才能收货，发货时间将延续到明年1月。