小摩：上调招商银行(03968)目标价至63港元 维持“增持”评级

智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，更新对招商银行(03968)的财务预测，2026至2028年度净利润预测分别下调0.6%、上调1.1%及维持不变，并将H股目标价由62港元微幅上调至63港元，维持“增持”评级。

报告提到，招商银行在中国拥有最优质的零售业务平台，无论在服务质量或零售存款规模方面均领先同行。2024及2025年，该行每间分行的零售存款金额明显高于同业平均水平。此外，招商银行在股份制银行及城市商业银行中，存款成本为全行业最低，这在存款利率市场化过程中将成为一大优势。

报告指出，零售业务利润贡献不断增长，零售业务贡献了税前利润的约50%，在该行覆盖的银行中最高，高额不良贷款拨备为未来盈利提供缓冲。