华西证券：8月储能EPC招中标环比抬升 关注AIDC技术迭代升级

智通财经APP获悉，华西证券发布研报称，8月储能EPC招中标数据环比提升、行业储备项目充足，大量独立储能、新能源配储项目有望逐步转化为中标订单，国内大储装机景气度持续上行;全球AIDC建设放量，产业链多环节有望保持较高景气度;10月国内锂电池排产环比增长3.9%，产业链进入传统旺季，需求有望再上台阶，锂电板块调整较为充分，随着后续市场预期修复，首选锂电池龙头宁德时代(300750.SZ);此外，大金重工(002487.SZ)联手Ulstein布局新一代海上风电安装船，该行持续看好公司发展前景。

华西证券主要观点如下：

新能源

8月储能EPC招中标环比抬升，国内大储景气持续上行。8月储能EPC招中标数据环比提升、行业储备项目充足，且招标规模高于中标落地规模，大量独立储能、新能源配储项目有望逐步转化为中标订单，行业开工仍具备向上弹性。该行认为，国内储能项目储备充足，叠加系统运行费预期改善，国内大储装机景气度持续上行

大金重工联手Ulstein布局新一代海上风电安装船。在此基础上，公司联手Ulstein布局新一代安装船，成功将安装业务纳入版图，实现从"产品供应商"到"系统服务商"的战略升级。对大金重工自身而言，一体化交付模式的跑通，意味着业务范围从制造向下游延伸、盈利版图进一步拓宽，同时多环节协同也有助于平滑单一制造环节的业绩波动。更重要的是，该模式通过减少开发商在制造、海运、母港、安装等多方接口间的协调风险，提升了项目交付的确定性，从而为公司带来更强的核心壁垒与客户粘性，该行持续看好公司发展前景。

电力设备&AIDC

AIDC产业链有望保持高景气度。全球AIDC建设放量，产业链多环节有望保持较高景气度。①缺电方向，持续看好卡位海外高压变压器、高压开关等设备供应的核心厂商思源电气;以及订单加速落地的燃机产业链，核心受益标的包括杰瑞股份、鹰普精密等。②电源方向，持续看好技术优势明确，有望获得份额突破的国内企业，受益标的包括麦格米特、欧陆通、科士达、盛弘股份等。③看好国内企业看好AI算力产业链“卖铲人”环节，AI算力迭代带动PSU/HVDC/SST测试需求爆发，AI服务器测试电源有望迎来放量窗口期，已完成头部客户导入验证的企业将率先受益。受益标的：爱科赛博、科威尔。

新能源汽车

10月国内锂电池排产环比增长3.9%。该行认为，在储能需求旺盛、商用车产销增长以及单车带电量提升等共同作用下，锂电池需求保持月度增长趋势。短期来看，10月产业链进入传统旺季，需求有望再上台阶;中长期来看，预计国内动储电池需求保持稳步增长。锂电板块调整较为充分，市场对于下半年和明年需求增长幅度的疑虑在股价中逐步体现，随着后续市场预期修复，首选护城河夯实、上下游产业链具备优势地位的锂电池龙头宁德时代(根据公司公告，截至9月24日，公司合计回购股份1024.8万股，合计回购金额约31.0亿元);其次，如铜箔、隔膜等供需格局偏紧环节更加具备价格上涨支撑。此外，钠电池具备规模应用前景，铝箔为核心量增环节，叠加加工费上行以及高端产品放量，盈利能力有望增强;CNT导电剂受性能要求提升实现规模增长。

风险提示

新能源汽车行业发展不达预期;新能源装机不达预期;产品价格大幅下降风险;电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。