花旗：下调中国铁建(01186)目标价至5.5港元 维持“买入“评级

智通财经APP获悉，花旗发布研报称，维持中国铁建(01186)"买入"评级，将H股目标价由7港元下调21.4%至5.5港元，并将2026至2027年盈利预测下调27%至32%。

花旗指出，中国铁建上半年收入4,284亿元人民币(下同)，同比跌12.4%;股东应占纯利86.9亿元，同比跌18.8%;撇除特殊项目后纯利80.8亿元，同比跌18.3%。毛利率同比升42个基点至9.26%，销售及行政开支合计减少18亿元或15.1%，盈利跌幅主要来自毛利线以下项目，而非毛利本身。

花旗续称，收入跌幅广泛，但上半年毛利率仍企稳;建筑收入同比跌10.7%至3,882亿元，海外收入则同比升7.2%至398亿元。资产减值亏损同比增加18.6亿元，由于利息开支上升及外汇亏损，财务成本升至65亿元，是盈利逊预期主因。该行在基建建筑板块偏好中国建筑国际(03311)，之后是中国中铁(00390)，因中铁建受美国限制。