高盛：上调网易(09999)目标价至263港元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，高盛发布研报称，网易(09999)是优质的“非AI”复合型企业，在行业AI支出高企及部分同业毛利率受压下，公司毛利率及自由现金流均创新高，第二季游戏收入年度同比增长10%，经营溢利年度同比增长29%，再次展现其游戏业务韧性及盈利增长能力。高盛将目标价由262港元上调至263港元，维持“买入”评级。

受惠PC及手机游戏组合有利、iOS/Android渠道费用下降及转向自家渠道，第二季游戏毛利率创历史新高，该行相信毛利率扩张属结构性，配合营运效率优化，下半年经营溢利预期可维持高双位数年度同比增长，此外2027至2028年纯利预测大致不变。