研究

大摩:中国平安(02318)纯利、派息增长强劲 目标价102元

2018年8月22日 17:49:07

智通财经APP获悉,摩根士丹利发表研究告称,平安保险(02318)中期业绩稳健,上半年营业溢利同比上升23%,内含价值半年上升12%,寿险业务的新业务价值于第二季复苏,而产险的综合成本率维持于95.8%的低位。大摩予平保H股“增持”评级,目标价为102港元。

大摩称,虽然A股市场波动,而平保证券投资组合规模不少,但今年上半年,集团公认会计准则下的盈利仍同比增长34%,令人惊喜。中期息每股派0.62元人民币,同比增加24%,相当于每股营运利润之19%,派息稳定,年化后集团股本回报率保持强劲达23%,而资本比率充裕,寿险业务约228%、产险业务216%,银行资本比率达11.6%.

大摩续称,平保寿险业务正在复苏,但产险仍受累于高税率,银行业务也逐渐好转,手续费收入上升19%,第二季净息差轻微扩阔,资产质素稳定。另外,集团网上用户同比增加21%至4.86亿,带来840万或33%新客户,成为获取新客源的主要途径。


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