研究

美银美林:降长和(00001)目标价至116元 评级“买入”

2018年5月29日 15:10:26

智通财经APP获悉,美银美林报告中称,长和(00001)首季经营数据稳健,基本面具防守性,现价较资产净值折让42%,估值吸引,预计受到汇率利好推动,今年每股盈利回复双位数增长,目标价由119元下调至116元,反映旗下意大利电信业务Wind Tre估值下降,重申“买入”评级。

该行大致维持集团盈利预测,因能源业务强劲表现被意大利电信业务Wind Tre业绩疲弱所抵销。该行估计,Wind Tre 2018-19年EBITDA分别各跌4%。相信意大利宏观经济忧虑不会对长和造成明显影响,因电信行业相对稳定。

其他业务方面,屈臣氏中国业务首季同店销售跌幅由收窄至0.5%(去年上半年为-6.2%,去年全年为-4.3%)。而尽管美元转强,但年初至今英镑及欧元兑港元汇率对比上年同期升逾10%,汇率利好长和上半年业绩。

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