研究

大摩:升港灯(02638)目标价至7元 评级“与大市同步”

2018年5月18日 13:35:25

智通财经APP获悉,大摩发表研究报告,基于其不断增长的资产基础,预期自2019年起实行的利润管制协议将会令港灯(02638)的准许利润跌幅少于20%,估计公司2019至2023年的资本开支将会较上一个五年计划增长33%至181亿元。

另外,大摩预期公司2019年的现金分派跌幅将会少于20%,而其现金流或会受到未来更多的燃料条款收费调整机制而有所提高。该行现估计公司的现金分派将会由2018年的0.4元下调至2019年的0.33元,并看到鸭(月利)洲酒店潜在的租金收入贡献将会部分抵销现金分派下跌的影响,但相信酒店要在2020年后才看到收入贡献。

该行给予公司“与大市同步”投资评级,目标价由原来的6.7元升至7元。由于股息率较高,该行较看好电能实业(00006)。

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