汇证：首予正通(01728)及中升(00881)“买入”评级

智通财经APP获悉，汇丰证券表示，豪华车销情强劲及利润率改善，均支持中国汽车代理商进入快车道，加上汽车金融业务快速增长，成为推动利润另一动力。该行首予正通汽车(01728)及中升控股(00881)“买入”评级，目标价分别为9.2元及27元，至于永达汽车(03669)的评级则维持“买入”。汇证视永达及正通为行业首选。

该行表示，汽车经销巿场分散，而正通和中升则是两大巿场领导，预期2017-20年间，正通的汽车金融利润复合增长率达64%，而永达增长率为78%，远高于分别25%和23%的传统业务增速。

报告中称，汽车经销商是中国汽车市场销售的命脉，去年销售的2400万辆乘用车，绝大部分透过经销渠道售出。新监管条例容许经销售商出售超过一个汽车品牌，也使其对汽车制造商的议价能力增加，有助提升利润率。同时，客户升级的意愿，也令豪华车在整体巿场销售放缓之际依然可保增长。