汇证：工行(01398)首季拨备前溢利稳健 目标价8.9元

智通财经APP获悉，汇丰证券发表研究报告称，工商银行(01398)首季成本控制得真，令其拨备前经营溢利(PPOP)稳健，更达到其全年预测的27.7%，维持其目标价8.9元，评级“买入”。

该行称，利息净收入符合预期，手续费收入好过预期，业绩反映强劲的成本控制及成本效益改善。期内成本同比增加3.7%，低于收入升幅的8.9%，成本对收入比率下降1.1个百分点至21.8%，而PPOP则同比上升10.5%。

另外，贷款损失准备及不良贷款率大致稳定，拨备覆盖率则按季上升20个百分点至174%。不过该行表示，信贷成本趋高令贷款损失准备提高，流动性覆盖率及资本充足比率逐渐减少。