研究

花旗:上调中电信(00728)目标价至4元 评级“中性”

2018年4月30日 11:47:53

智通财经APP获悉,花旗上调中电信(00728)目标价由3.75元升至4元,评级重申“中性”。

花旗称,中电信2018年首季度纯利57亿元人民币,同比升6.5%,符合花旗及《彭博》的市场预测,季内收入较预测高0.9%,EBITDA则低过预测约0.8%,主要因为网络经营开支加快,拖低毛利率表现,服务收入同比升7.1%,表现坚实。中电信固网及移动捆绑式套餐及无限数据推广,推动客户强劲增长,花旗视为正面,移动ARPU同比则下跌约6%,宽苹收入增续受压则为负面因素。

总结花旗上调对中电信2018-2020年盈利预测为3-4%,目标价也因此升至4元,但由于固网竞争对盈利增长添加不明朗,因此仍维持“中性“评级。花旗预测,2018年中电信纯利为201.6亿元人民币,同比升8.3%。

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