研究

富瑞:预计今年中移动(00941)利润增长受压,首季服务收入升7%

2018年4月23日 15:51:05

智通财经APP获悉,富瑞发表研究报告称,虽然受到去年第四季取消本地电话漫游费影响,但预料中国移动(00941)公布今年第一季服务收入增长同比升7%,主要受惠于固网宽带收入强劲增长及移动数据的高价格弹性。

富瑞预料第一季中移动继续损失移动业务收入市占率,因为中移动的移动服务收入增长应该低于7%,但中联通(00762)的移动服务收入增长为11.6%,加上中联通及中电信(00728)的定价更进取,相信维持现时趋势。

富瑞指出,如果下半年容许集团重耕2G频谱,相信中移动有能力收窄与中电信的价格差距,不过该行预料中电信及中联通的价格差距不会收窄,而中联通将会继续有能力获得收入市占率。该行又称,第一季中移动的移动数据流量同比增长139%,而中联通为按年升294%。至于中联通进一步受惠于与腾讯(00700)合作,相信未来中联通收入市占率进一步上升。

另外,富瑞相信,中移动的网络及市场推广成本将会上升,令集团利润增长受压,加上持续高资本开支将会拖累增长,该行预料今年中移动纯利跌1%及明年纯利跌5%。

富瑞表示予中国移动“持有”评级,目标价68.38元。

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