野村：华润置地(01109)目标价上调至39.95元 吁“买入”

智通财经APP获悉，野村发表研究报告称，华润置地(01109)公布2017财年业绩，收入同比上升8.5%至1186亿元，核心盈利同比上升17.7%至192亿元，优于市场预期。

期内，华润置地的毛利率提升至40.3%，2016财年为33.7%，2017年上半年为34.9%。而全年每股分派为96.7仙，反映派息比率为35%。2018至2020财年，集团管理层指引可结算面积增长29%/20%/29%；2018财年毛利率进一步上升，但2019至2020财年将会正常化；以及持续派息比率35%。

华润置地管理层指引2018年的销售增长20%至1830亿元人民币，野村预测集团将会超出目标，因为可销售资源将增加逾40%至3100亿元人民币，以及管理层希望维持行内首十名的地位。野村称，高峰推出时间将于第二季及第三季，贡献全年新销售资源72%，同时第一季及第四季贡献10%/18%。

另外，管理层指引，2018财年租金收入逾100亿元，及2019财年租金收入120亿元。

野村表示维持予华润置地“买入”评级，目标价由38.6元上调至39.95元。另外，该行调整华润置地的2018/19财年核心盈利+3%/-1%。