德银：降广汇宝信(01293)目标价至3.6元 提中升控股(00881)目标价至21.1元

智通财经APP整理，德银发表对内地汽车代理股报告，当中将广汇宝信(01293)目标价由4.3元调低至3.6元，中升控股(00881)目标价则由15.7元升至21.1元，两者评级重申“持有”。

德银报告同时维持对正通汽车(01728)目标价“买入”评级，目标价为9.3元，列为首选股，预计2017年度赚11.49亿元人民币。

德银表示，预计广汇宝信2017财政年度盈利将由低位反弹约90%，但反弹趋势或难以维持。该行认为，广汇宝信强调会进一步发展融资租赁业务，担忧此举会与其母公司的业务产生潜在竞争。该行称，新目标价合理反映2018财年市盈率9倍，调低广汇宝信2017至2019年纯利预约4.2-4.6%，最新估计分别为人民币8.03亿元、9.34亿元及10.77亿元。

德银称，中升受益于奔驰及凌治强劲的新产品周期，预计2017财年盈利将实现20%的额外增长。此外中盛的扩张速度超出该行预期，尤其是宝马专营店。中升2017年有15家宝马4S销售店，计划在2018年扩大至20家店，故该行认为中升同样受益于宝马强劲的新产品周期，有助抵消中升在奔驰新产品周期放缓情况下的利润缩减。该行又称，由年初至今中升股价已超越同业表现，认为目前股价已反映有关因素，故维持“持有”评级。德银对中升2017至2019年纯利预测升至人民币30.05亿元、34.83亿元及39.09亿元。