交银：调低中国民航信息(00696)评级至“中性” 目标价24.58元

智通财经APP获悉，交银国际调低中国民航信息(00696)评级，由“买入”下调至“中性”，目标价维持24.58元。由于目前欠缺新催化剂，而且大部分近期利好消息已反映于股价中，下调评级至“中性”。

该行认为，虽然民航信息的升势无受阻碍，但该公司在扭转效率提升前，市场必须调整其过热预期。民航信息管理层对2018财政年度感乐观，包括系统整合的收入，2015及2016财政年度该业务大上大落，分别同比下降38.7%及同比上升47.7%。民航信息管理层认为动荡与资源优先分配不足有关。该行估计，随内地更多机场相关项目落成，在2025年前増加至超过136个，2018财政年度的系统整合收入或同比増加20%。

该行又认为，政府不大可能在2018财政年度提供补贴，但仍对民航信息感到乐观，认为其盈利在2017至2019年有稳健的增长，而非市场预期的出现下调。

交银对民航信息2017至2019年最新纯利预测分别为人民币26.88亿元、30.72亿元及34.98亿元。