富瑞：予万洲国际(00288)“买入”评级 目标价6.34港元

智通财经APP获悉，富瑞发布研究报告称，予万洲国际(00288)“买入”评级，目标价6.34港元。公司可能分拆史密斯菲尔德食品在美国重新上市。由于集团现价估值相对较低，如果史密斯菲尔德能够获得更高的估值，分拆可能会迫使投资者改用分类加总估值法来评估该公司的价值。

报告中称，由于需求疲软，生猪价格较低，预计今年上半年市场上每头生猪产量将损失40/70美元。集团一直在努力减少生猪生产的风险，累计关闭生猪养殖场100家，占生猪存栏量的6.5%至7%，将降低对其内部生产的依赖，放弃了50%屠宰量来自内部的目标。

该行预计，市场整合将持续。其业绩应透过不同方式改善，包括成本节约活动，关闭高成本和低效率产能，以及透过工业化採取成本效益措施。过去12个月，该公司关闭了犹他(Utah)和密苏里州(Missouri)的产能，并出售了亚利桑那(Arizona)的产能。到2023年底，生猪总产量将低于1500万头，而2022年达到1750万头。