瑞银：维持安踏体育(02020)“买入”评级 目标价118港元

智通财经APP获悉，瑞银发布研究报告称，维持安踏体育(02020)“买入”评级，目标价118港元。公司第三季销售符合该行预期，安踏、Fila及其他品牌，同比分别有高单位数、10%至20%低段、以及45%至50%的增长，将于本月17日举行投资者日，预将详细解说。在去年第四季的低基数下，管理层对今年第四季增长持正面态度。

该行认为，第三季重点，是零售销售环比有明显改善，9月份为第三季最佳月份，而国庆假期增长进一步加快。安踏及Fila库存对销售比率约五个月，期内为长假期作准备，因此库存略高于第二季，但与去年同期的七至八个月比较则有改善，折扣水平维持稳定，下半年因应亚运会令推广开支上升，但以Fila的审慎开店策略，相信新店推广开支会少过以往几年。