广发证券

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广发证券研究所关于港股和海外市场的最新报告和观点。

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广发:为何全球紧盯美债收益率曲线?

一般而言,美债收益率曲线倒挂表明在短期经济仍健康的背景下,投资者对未来经济缺乏信心。

广发证券 : 从中观板块到微观行业看“科技牛”的估值

着重探讨未稳定盈利的公司该如何估值,以及重点科技行业的常见估值案例。

广发宏观:美紧缩周期即将结束,新兴市场“紧箍咒”或已彻底解除

美联储议息会议声明表明货币紧缩周期即将结束。

广发宏观:开年财政呈现“加力提效”特征

政府性基金收支缺口或由存量结余资金弥补,一定程度上或与去年地方专项债补充政府性基金收入有关。

广发宏观:PPI见底会带来周期类资产在经验规律上的驱动

一个值得关注的重要规律是PPI与周期类资产表现在经验上正相关。

广发宏观:3季度经济企稳概率较高

利率处于下行周期中后段,趋势交易更为困难,对交易节奏和预期差的把握都提出了更高的要求。

广发:经济放缓继续,基建启动痕迹初显

关注基建启动后向产业链下游的进一步传递,“PPI周期”和“基建传递”可能是后续价和量角度两条最重要的宏观线索。

广发:社融全年目标大致确定,无非是节奏问题

M1触底后首月回升显示资金在活期化,同时M1和M2增速缺口企稳,这一趋势对资本市场来说是积极的迹象。

广发证券:2季度提供了“千金难买牛回头”的配置机会 重点关注“科创四宝”

金融供给侧慢牛已经启动。

广发策略:二季度提供了“千金难买牛回头”的机会

广发策略预计Q2 A股市场进入震荡调整(牛回头),回调提供较好的配置机会,继续看好小盘风格,配置科技成长股。

广发证券:目前M1和M2增速缺口大概率位于底部区域,未来或有反弹

2018年M1和M2增速缺口走阔指向存款“去活期化”趋势,既有解释存在不足。对当前M1和M2增速缺口的尝试性解释。

广发证券:2019美国经济大概率放缓 新兴市场将重新进入“舒适区”

美或已进入主动去库,2019年经济放缓为大概率,但衰退风险仍低。

MSCI指数扩大A股权重后,外资会主导A股吗?

MSCI将于北京时间3月1日公布是否扩大A股纳入因子

广发证券:“经济退、政策进”的大逻辑继续

逆周期政策在继续加码,年初基建启动的痕迹比较明显。

广发:美联储为何急于年内结束缩表?明年甚至有望重新扩表

美联储大概率年内结束缩表,甚至有望于明年重启扩表。

广发证券:春节后港股表现为何弱于A股?

春节后港股跑输A股,预计“A强H弱”的趋势短期持续。

货币政策重点:强化逆周期,强调传导机制

央行货币政策执行报告一则确认了逆周期货币政策的导向要强化,二则强调逆周期过程中的有效传导。

广发宏观:欧洲央行会重启宽松政策吗?

若英国最终硬“脱欧”或者英国推迟“脱欧”时间,又或者出现其他未知风险并导致欧元区经济出现大幅下行甚至衰退风险,则欧洲央行重启宽松的可能性就将大增。

广发宏观:2019,宏观面更像哪一年?

今年的宏观面像2013年么?有三点差异是明显的、实质性的。

广发:社融企稳增大后续经济企稳概率

非标月度融资属去年3月以来首度由负转正,显示信用环境继续修复。

郭磊:2月CPI仍将面临季节性错位带来的压力

目前政策的重点并不是利率,而是社融修复去配合财政政策扩张和民营制造业修复。

从就业数据透视美国经济,或已进入增长放缓初期

就业数据暗示美国经济或已进入增长放缓初期

广发宏观:开年出口韧性或预示上半年经济调整斜率超预期平缓

单月数据不能代表一季度,但数据的一个亮点是:对美出口疲弱的同时,对欧盟、东盟等非美区域出口呈现出一定韧性,对整体带动明显。

广发宏观:就业数据暗示美国经济或已进入增长放缓初期

就业数据暗示美国经济或已进入增长放缓初期,“失业率+时薪”组合表明美国经济或已放缓。

券商业投资框架:流动性和监管政策决定板块有无重大投资机会

广发证券战略性看好2019年证券板块的投资机会,建议积极配置头部券商。