华创证券

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华创证券研究报告,第一时间发现、筛选、深度分析最优秀的投资策略,覆盖宏观、策略、行业等多领域。

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被均值回归迷惑的美股行情

当前的股市反弹是受波动率回归均值推动,VIX指数和人民币波动率回归均值引发短期投资者增持新兴市场股票,而中长期投资者并未回归股市……

互联网C端的大变局:大跌之后是价值吗?

C端应用经历了从媒介平台到细分群体的场景服务蜕变,创新空间也在不断缩小,市场对科技企业的估值判断也从流量获客为基础,向利润创造为导向转变。

星巴克(SBUX.US)折戟的领域,中国能孕育出大市值公司吗?

现制茶饮是高周转、高毛利率、容易标准化的绝好生意,但低门槛和高利润引来竞争,成为红海。

银行信贷官调查:大型商业银行与股份行、城商行存在较大分歧

2019年一季度银行信贷官调查结果反映大型商业银行与股份行、城商行等中小银行存在较大分歧。

华创张瑜: 全球经济暂疲软 年后或进入爆发期

美股VIX指数有所下行,美国高收益债利差修复,衡量市场避险情绪的金油比冲高后回调,新兴市场资本市场迎来大规模的资金涌入。

如何破除“僵尸企业” 牵动国企去杠杆的“牛鼻子”?

至2020年,国企资产负债率需要在2017年底的基础上降低2个百分点,为未来两年国企去杠杆描绘出清晰边界。

2019年,高盛、大摩、瑞银等外资行一致预期是什么?

2019年将是一个处于拐点、全球经济增速下滑的年份。but,新兴市场的牛市要来了?

主题公园行业稀缺标的——海昌海洋公园(02255)的投资价值在哪里?

海昌海洋公园作为国内快速发展的主题公园行业稀缺标的,以轻重资产结合与提升二次消费占比作为增长点,业绩有望实现快速增长。

华创证券:90年代日本食品饮料的变与不变

回顾日本90年代食品饮料行业发展情况,经济波动导致部分可选消费减少,但不改由社会结构及饮食文化演变带来的方便化、健康化、西式化趋势。

消费服务行业的蛋糕到底有多大

餐饮总体规模4万亿,行业总体增速10%左右。

外卖低价引客撑到何时?且看平台方与餐厅模型拆算

外卖行业硝烟四起,烧钱血战之下,平台方和餐厅方盈亏几何?烧钱可以持续到什么时候?最可能的妥协点出现在什么位置?

华创证券:从伯南克三因素框架看美债利率

伯南克将十年期美国国债利率分解为三大驱动力:未来实际短期利率、通胀预期和期限溢价。

华创宏观:11月外贸数据如期回落 下行兑现开启

高基数和全球贸易景气下滑带来的减速压力。

华创宏观:2019年全球宏观脑洞开在哪儿?

对于宏观研究而言,其奇妙之处就在于宏观经济的可预测性与市场难以捉摸的强烈反差。

华创宏观:2019年美欧日货币政策怎么走?影响如何?

鲍威尔最新发言由鹰转鸽,这一轮美国加息可能进入尾声。2019年美欧日货币政策将会朝什么方向发展?对世界经济的影响又会是怎样的?

华创宏观:全球资产定价的落日之锚——美国利率曲线

全球资产定价的落日之锚——美国利率曲线就是这块“手表”。

华创宏观:2019年政策主基调或以稳增长为主

政策是可能的艺术,是相对的科学。研究是用科学的方式去勾勒艺术的边界。

华创宏观:2019年展望,五大拐点轮廓逐渐清晰

展望2019年,经济增长与流动性净拐点造成的市场波动性料将进一步增强,由于各国财政缓冲空间同步不足,本次波动的放大或直接指证资产拐点。

华创宏观:2019年通胀——中枢提升,整体无忧

2019年,鲜菜、猪肉、交通和通信、居住等对通胀结果影响较大,其中原油又是居住项中最主要的波动变量。

华创宏观:带的来的绝对增量,带不走的社融下行

无论是从9月的社融数据还是新增人民币贷款的结构变化,扩信用效果仍未显现,此轮扩信用从政策到实体见效的时滞显然比以往周期都长,市场还需做好准备。

全球债务的椅子游戏:音乐还在继续,尾声越来越近

对美国经济前景的预期的拐点已经越来越近,从“2015年开始的加息上半程+逐步等待数据惊喜”到“现在进入加息下半程+等待拐点”。

华创宏观:内外经济周期背离的事实之下,内部优先明确

带着约束的宽松、内外经济周期背离的事实之下,内部优先明确、汇率年内不破7,2019年边临变数,但明年汇率升贬与风险偏好的关系可能是反的、明年通胀压力下,早降准比晚降准好。

海底捞(01994):门店下沉贡献九成营收增量 扩张瓶颈尚远

华创证券发布研报指出,火锅是中餐优质赛道,而海底捞扩张空间广阔。

莎莎国际(00178)深度:复苏强化,拐点之后继续向上?

受益内地赴港客流持续复苏,交易宗数提升支撑边际改善;公司基本面改善:搬仓影响消化,毛利率企稳回升,租金下降。