​深耕长三角 禹州地产(01628)销售目标剑指1200亿

智通财经APP获悉，招银国际发布研报称，禹州地产(01628)战略中心转移后，深耕长三角，计划于2020年达到1200亿的销售目标。与此同时，禹州地产财务状况稳健，因此，机构维持“买入”评级，并上调公司目标价至5.48港元。

深耕长三角。招银国际于11月考察了禹洲地产位于长三角的项目。自从2016年禹洲将战略重心转向长三角后，公司在多个长三角核心城市，包括杭州、苏州、南京和上海，推出了高品质的改善型住宅产品，在当地市场取得开门红。

招银国际在考察杭州、苏州和上海时发现，这些城市对人才的需求异常强烈，当地政府通过一系列优惠政策吸引人才流入，其中就包括购房补贴政策。招银国际看好长三角核心城市的人口流入和对住房的需求。招银国际相信禹洲地产深耕长三角的战略布局将有利于公司价值和品牌提升，同时投资布局将得到优化。

2020年剑指1200亿。截止2017年10月30日，公司实现合约销售额324亿元人民币，完成全年目标400亿的81%(之前目标为300亿)，平均销售价格为17101元人民币/平米。尽管在多个核心城市的限价和限购政策拖低了公司最大可实现销售额，但由于公司布局较早，项目利润率和去化率仍处于合理水平。

今年前10个月，公司共补充了16幅地块，总建筑面积达160万平米方米，权益面积为100万平方米，平均土地成本为11847元人民币/平米。16幅地块中，9块位于长三角，3块位于海西，1块位于惠州(首次进入珠三角)，符合公司的战略布局。此外，在这16幅地块中，4块是通过收并购取得。公司已经将收并购作为获取土地的重要手段，通过完善内部管理架构，加快收并购的投资决策。

据公司透露，收并购项目从立项扫落地最快7-10天可完成。截止2017年10月30日，公司总土地储备达1070万平米，其中54%位于长三角，33%位于海西。随着公司布局扩大，管理层将力争在2020年实现1200亿的销售目标。

保持稳健的财务状况。截止2017年6月30日，公司现金约196亿元人民币，足够覆盖53.87亿元人民币的短期负债。同时，平均借贷成本也由去年底的6.08%降至5.99%。公司于9月通过先旧后新的方式配售3.5亿股，募集15.86亿港元。配售有利于公司股票的流动性同时也降低公司负债水平。

上调预测及目标价。招银国际分别上调2017-2019年的净利润预测至28.5亿、33.4亿和39.1亿元人民币。招银国际将同时推出2018年底的净资产为9.14港元，因此目标价由5.40港元调升至5.48港元，相等于40%的与净资产折让。

（编辑：王梦艳）