当前可以低估值布局优质个股 未来机会可能由制造业企业和消费市场共同创造

智通财经APP获悉，下半年以来，A股三大股指仍保持震荡走势，截至8月24日，上证综指、深证成指和创业板指的年内跌幅分别为11.66%、18.58%、19.37%。而A股整体表现不佳的同时，也是以较低估值布局优质个股的机会。

兴全基金谢书英认为，未来机会可能由优秀的制造业企业和庞大的消费市场共同创造，优秀的制造业企业将逐渐展现芯片、半导体等中高端产业的进口替代能力；新能源、医疗器械等产业的全球市场份额抢占能力和以光伏技术、智能驾驶为例的创新成长能力。另外，庞大的消费市场将带来持续消费升级的机会。

谢书英指出，近年以来，全球进入了相比以往更复杂的大环境，2008年之后全球再次陷入“逆全球化”、叠加疫情冲击、使得各国陷入经济下滑。尽管地缘政治冲突、全球通胀、美股加息压力较大，但中国经济仍具备强大的核心优势。

首先，中国是全球产业链最全的国家，也是世界上工业体系最健全的国家，完善的产业链带来无法比拟的制造优势。其次，中国高素质人口数量提升、有利于产业向高端转型，巨大的国内市场也给产业链中的企业提供了广阔的发展空间，随着创新和组织效率的提升，中国未来的全要素生产率会不断提升，长期潜力可期。

谢书英表示，以合理价格买入优质的公司、企业价值的创造是投资收益的主要来源。构建投资组合时，也会采取“自下而上、行业分散、个股集中”的方式，在她看来，此举或可有效减少“黑天鹅事件”对于组合的冲击。

选股逻辑方面，谢书英表示，会基于基本面研究进行投资，从产业发展趋势、行业竞争结构、公司盈利模式与竞争优势等维度，对投资标的进行筛选，关注核心指标ROE的可持续性。观察过往持仓不难发现，谢书英管理的基金在消费、TMT和中游制造配置占比较大，长期超配消费、电器、传媒、电气设备、计算机板块。

有分析人士表示，当前已进入优质权益资产的布局“时间窗口”。与全球其他股市对比，目前A股、港股板块的估值较低，处在权益投资的可为区间。在这个时间点下，基金经理深耕基本面，适当在市场低位布局，或可把握市场反弹后带来的红利。