直击调研 | 天能股份(688819.SH):预计年底锂电产能达7Gwh 铅酸电池业务收入将实现翻倍增长

天能股份表示,公司的增长速度会快于铅酸行业整体增长速度。今年一季度铅酸起动启停电池业务销售收入的增幅为65%​,全年预计将实现翻倍的增长。

智通财经APP获悉,7月25日,天能股份(688819.SH)在路演活动上表示,2021年公司锂电产能为3GWh,其中2GWh为三元,1GWh为磷酸铁锂(简称“LFP”),预计今年年底锂电产能达7Gwh(新增4Gwh全部为LFP)。目前,公司和超威占据铅酸动力电池市场约85%的份额,行业双寡头格局清晰且稳定。铅酸业务是公司的基石业务,今年一季度毛利率已恢复至19.4%,今年全年维持该毛利率的概率很大。铅酸动力电池的行业需求增长速度为8%,公司的增长速度会快于铅酸行业整体增长速度。今年一季度铅酸起动启停电池业务销售收入的增幅为65%,全年预计将实现翻倍的增长。

预计今年年底公司锂电产能达7Gwh

天能股份表示,2021年公司锂电产能为3GWh,其中2GWh为三元,1GWh为磷酸铁锂(简称“LFP”),预计今年年底锂电产能达7Gwh(新增4Gwh全部为LFP),2023年年底产能达14Gwh(新增产能为LFP),2025年产能达30Gwh。目前电动两轮车主要运用的是三元及锰铁锂的技术路线,未来待公司LFP产能上升后,原有的三元产能会转向电动工具和智能家电。

关于锂电产能,公司目前有“631”规划,即锂电产能的60%用于储能,30%用于电动两轮车以及EV动力电池,10%用于电动工具、3C产品。

在发电侧、电网侧方面公司与大唐、华能的合作正在全力推进中

天能股份表示,公司今年的储能业务主要是面向国内工商业用户侧储能;明年针对锂电储能的产能预计达4Gwh,其中有2Gwh产能面向国内市场、2Gwh产能面向国外市场。在国内储能市场中,其中有1Gwh产能面向发电侧电网侧,1Gwh产能面向商用储能。

工商业用户侧储能的下游客户比较分散,公司主要向用户侧客户提供储能柜。由于工商业储能收益较大,发展速度比较快,公司今年主要是占据该市场。

在发电侧、电网侧方面,公司正在与相关合作方进行业务洽谈,与大唐、华能的合作也正在全力推进中。预计今年项目也会逐步落地。

目前公司和超威占据铅酸动力电池市场约85%的份额

天能股份表示,目前,公司和超威占据铅酸动力电池市场约85%的份额,行业双寡头格局清晰且稳定。由于技术、规模等门槛,行业目前没有新进入者。预计未来行业集中度还将继续提升,公司的市场份额也会稳步提升。

铅酸业务是公司的基石业务,今年一季度毛利率已恢复至19.4%,今年全年维持该毛利率的概率很大。铅酸动力电池的行业需求增长速度为8%,公司的增长速度会快于铅酸行业整体增长速度。在电动二轮车铅酸电池领域,公司的市场份额正在逐步上升。目前市场竞争格局稳定,且需求刚性,消费者对于铅酸电池的价格敏感度不高,有一定的提价空间。提升市场份额的边际效应小于提升价格的边际效应,因此公司更倾向于提价。

今年一季度铅酸起动启停电池业务销售收入的增幅为65%。从全年来看,铅酸起动启停电池市场需求的增长的稳定性较高。公司的产品竞争力也在不断提升,公司与下游整车企业的战略合作正在不断深入。全年预计仍将实现翻倍的增长。

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