滞胀威胁再次上升 欧元兑美元或进入“1”时代

智通财经APP注意到，随着俄乌冲突和供应链危机加剧滞胀风险，外汇交易员将再次抛售欧元，使欧元近20年来首次与美元平价。

MLIV Pulse的最新调查显示，60%的受访者认为，欧元最终将与美元持平，在400多名受访者中，有一小部分人预计欧元汇率随后将回升至1欧元兑1.15美元。截至发稿，欧元兑美元汇率约为1欧元兑1.05美元，接近2017年初以来的最低水平。

但在包括经济学家和投资组合经理在内的受访者中，约有48%的人预计欧元兑美元将再次跌至0.95美元，这一预期明显比华尔街投资银行更为悲观。

调查的担忧突显出欧洲央行在货币政策方面的头痛之处，欧洲央行试图在不影响商业活动的情况下给急剧上升的物价压力降温，40%的受访者对该地区经济衰退的担忧超过对通胀的担忧，同样比例的受访者担心出现滞胀。

由于欧元区临近俄罗斯和乌克兰冲突，且依赖跨境贸易，欧洲处于全球对物价上涨和经济增长放缓担忧的中心。欧元区第一季度仅增长0.2%，同时意大利经济出现萎缩，法国经济和上年同一季度持平，西班牙经济增长放缓。

智通财经APP此前曾报道，工厂产量和新订单大幅下降，导致商业信心正在蒸发。欧元区4月经济景气指数下降到105，远低于彭博社经济学家预测的108。

随着欧盟与俄罗斯在天然气支付问题上的争执日益激烈，受访者对哪一方将遭受更大损失缺乏共识。51%的人说，俄罗斯的情况最终会更糟，49%的人认为欧洲是最大的输家。

当被问及应对今年可能出现衰退的最佳交易方式是什么时，最受欢迎的答案是做空欧元，其次是通过股票或大宗商品敞口于能源。接下来是做多德国国债和现金，然后是做多黄金和美元。

摩根大通首席执行官Jamie Dimon在5月4日表示：“如果俄乌冲突恶化，我认为欧洲将陷入衰退。”“这可能需要几个季度的时间，但我认为是这样。”

彭博社跟踪的经济学家将2022年欧元区经济增长预期从年初的4.2%下调至2.8%。然而，在俄罗斯停止向波兰和保加利亚输送天然气后，经济衰退的风险正在上升。随着价格上涨，欧洲的企业和消费者正面临压力，而亚洲国家延长封锁令全球增长前景黯淡。

法国兴业银行首席执行官Frederic Oudea5月6日表示，就像俄乌冲突的结果一样，该地区的前景存在巨大的不确定性。Oudea认为，“我们经济学家的核心设想是，欧洲经济更像是GDP的软着陆，而不是衰退。”

专业预测人士对欧元汇率的预测中值是，欧元汇率将在年底前升至1欧元兑1.12美元，彭博社调查的银行中目前没有一家预测欧元兑美元将达到1:1。荷兰银行在3月份曾短暂提出过这种观点，不过几周后上调了汇率预期。野村控股此前曾警告说，极右翼候选人玛丽娜•勒庞在法国大选中获胜可能会推动欧元与美元平价。

花旗集团的策略师最近推荐了三个月的欧元兑美元平价看跌期权，而期权市场暗示未来六个月欧元和美元平价的可能性约为 35%。

欧元疲软的部分原因是美元走强，但由于美联储主席鲍威尔淡化了加息 75 个基点的前景，美元可能开始出现超买。

因此，尽管美元的利率溢价有扩大的危险，但外汇汇率取决于预期。欧元今年仍有反弹的看涨理由：例如美国收紧货币政策最终将不足以进一步提振美元，而欧洲央行可能最早在7月就开始加息。所有这些都可能支撑欧元，而杠杆基金也在削减看跌头寸。

如果这一乐观路线图成为现实，20%的受访者认为欧元兑美元汇率首先将达到1欧元兑1美元，而不是1.10美元，然后反弹至1.15美元。