业绩预警!23家券商净利退坡 7家亏损 经纪业务也“拖后腿”?

作者: 汪婕 2022-04-29 13:25:39
智通财经APP获悉,截至4月28日晚间,已有27家券商陆续披露2022年一季报。目前,营业收入同比减少的券商已多达22家,归母净利润同比减少的已多达23家。

智通财经APP获悉,截至4月28日晚间,已有27家券商陆续披露2022年一季报。目前,营业收入同比减少的券商已多达22家,归母净利润同比减少的已多达23家。

新增披露的券商除太平洋、中信建投营收同比增加外,其余业绩均下滑,太平洋营收同比上升94.04%,且仅该公司一家归母净利润同比上升,同比增幅达97.73%。中信建投增收不增利,营收同比上升31.83%,但归母净利润同比下降10.46%。

虽无新增亏损券商,但大部分券商营收和归母净利润遭重创。其中,包括海通证券、招商证券、国金证券在内的10家券商营收退坡幅度超30%,有15家券商归母净利润下滑超50%。

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Wind数据显示,自4月24日招商证券披露券业首份正式一季报后的4个交易日内(4月25日至28日),券商A股跌势明显,除了东方证券因正在配股避开、东方财富因此前暴跌正在修复而微涨0.95%,申万Ⅱ级48只券商股全部下跌。

业绩承压,作为市场“风向标”,证券板块走势备受投资商关注。就证券板块下一步走势,中邮证券在日前研报中指出,预计今年证券业一季度业绩将整体承压,或出现业绩分化的局面。若市场开始修复上行,则有望提振整体券商板块。

南京、光大、方正多家券商经纪业务成拖累,西部、东北资管业务大幅上升

有分析师指出,作为券商的传统业务,经纪业务的表现因市场行情的诡谲而拖累券商的一季度业绩。

截至目前披露一季报的券商中,经纪业务手续费净收入出现同比下滑的有招商证券、国元证券、第一创业、南京证券等15家券商,目前已有三成上市券商经纪业务不及预期。其中,南京证券、光大证券、方正证券经纪业务手续费分别下滑24.05%、17.87%、17.30%。

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2022年一季度,受市场调整影响,基金新发规模下降,持续营销难度增大,券商代销收入承压。此外,中国证券登记结算公司官网发布公告称,自2022年4月29日起,中国结算将股票交易过户费总体下调50%。

国泰君安非银分析师表示,券商经纪业务收入或面临一定的下行压力。券商经纪业务在今年一季度可能面临来自两方面的压力,一是受市场调整影响,基金新发规模下降,持续营销难度增大,券商代销收入承压;二是尽管一季度日均股基权交易量同比上升,但佣金率仍延续近年来的下滑趋势,因此经纪业务收入或面临一定的下行压力。

但是,随着近年来公募基金资产管理规模不断扩大,券商分仓佣金蛋糕连年做大。数据显示,券商整体公募基金分仓佣金规模从2019年的77亿元,增至2020年的139亿元,再到2021年达到222.5亿元,实现了爆发式增长。2021年,共有18家券商公募基金分仓佣金收入超5亿元,其中,中信证券、长江证券、广发证券、中信建投等4家券商佣金超10亿元。

华创证券研究所所长董广阳表示,研究所过去格局分散化的趋势开始转折,部分头部券商研究所开始大幅加码研究力量,利用投行、零售等综合优势加强机构佣金的获取,而机构头部化则降低了头部券商研究所过去服务小机构的劣势,集中资源提高了服务头部机构的产出。中小券商机制灵活的优势和对服务中小机构产出较高的优势,如今正在弱化,但未来几年仍然有不少空间。

资管业务方面,披露的券商中有12家呈正增长态势,西部证券、东北证券同比增幅超2倍。海通证券、招商证券、南京证券、西南证券、中信建投则跌幅较大。

Wind数据显示,截至4月28日,今年以来已有17家券商陆续完成28只集合产品的公募化改造。此外,积极申请公募牌照的券商数量也在不断增加。证监会近日发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》,券商资管进军公募赛道的步伐将进一步提速。

业内人士认为,切实增强核心竞争力、找到适合自身的高质量发展之路,是当前券商资管行业亟待解决的问题。券商资管公募化转型已成为大势所趋,面对日益激烈的竞争环境,应充分发挥券商的客户资源、全业务链以及投研实力优势。

20家券商自营业务损失惨重

自营业务成为今年券商一季度成绩增长的最大掣肘。

一季度股市震荡下行,券商投资收益大打折扣,自营业务明显拖累整体业绩表现。截至目前,共有海通证券、国元证券、中泰证券、财通证券、东北证券、华西证券、西南证券、东兴证券、国金证券、国海证券、光大证券、第一创业、南京证券、浙商证券等14家券商自营业务在一季度出现亏损。其中,海通证券、国元证券、中泰证券亏损明显,分别亏了26.29亿元、7.17元、6.92亿元。

值得一提的是,作为头部券商,海通证券、招商证券并没有做起表率。海通证券自营收入亏损26.29亿元,同比减少了55.05亿元。招商证券2022年一季度自营收入仅有1.76亿元,同比下降90.35%,较大幅度地拉低了整体的业绩表现。

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图为截至4月28日2022年一季度券商自营业务情况一览

中邮证券非银分析师王泽军分析称,在今年市场震荡下行的大背景下,不同公司的投研能力高低将直接反映在自营业务收入的表现差异上。另外,头部券商的衍生品业务能力较中小型券商更强,在抗风险波动方面及结构性行情下的盈利能力更强。

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