中金:维持港交所(00388)“跑赢行业”评级 目标价530港元

中金预计港交所(00388)2022/23年盈利预测为132亿元/162亿元。

智通财经APP获悉,中金发布研究报告称,维持港交所(00388)“跑赢行业”评级,因调整北向ADT假设,将2022年盈利预测下调2%至132亿元,维持2023年盈利162亿元基本不变,目标价530港元。

报告中称,港交所将于4月27日披露第一季财报,预计公司首季总收入同比跌16%至50亿元,剔除投资收益后主营收入跌16%至46亿元,盈利跌23%至29.6亿元,业绩波动主要日均成交额(ADT)波动影响,另一方面衍生品/上市/投资/存托管收入等起到一定平滑作用。

中金表示,受ADT波动影响,预计主营业务收入同比跌16%。首季恒生指数跌6%,科技指数跌19.6%,带动港股市值较年初跌8%至39万亿元,ADT按季升16%至1465亿元,对比去年同期高基数下滑35%。衍生品市场,外部环境波动或带来对冲套保需求提升,股指期货ADV同比升21%至70.5万张。LME商品成交量有所增长、同比增加10%。上市方面,首季完成16家IPO,同比下跌89%,融资额146亿元,同比跌48%,包括首家SPAC上市企业。季末排队企业157家,预计若后续市场回暖,上市进程有望加快。

报告提到,受资金利率上行及主要指数下行综合影响,预计投资收益按季基本持平。预计首季投资收益同比跌12%至4.1亿港元,主因6个月的HIBOR按季增加0.34百分点至0.59%,使内部资金投资收益回升。港交所在3月29日召开的企业日中提出,将围绕「连接中国与世界、连接资本与机遇、连接现在与未来」三大战略,实现「建设面向未来的领先市场」的战略愿景。

短期而言,公司预计有望落地的措施包括:衍生品假期交易安排、启动ETF通、取消现货市场节前非交易日安排、推出FINI系统等;中长期而言,公司致力于打造首选的中国离岸融资、交易及风险管理中心,持续提升市场的吸引力、深度、活力及多样性,并积极发展平台业务、打造新型业务及收入来源。

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