小摩:重申港交所(00388)“增持”评级 目标价470港元

小摩预计港交所(00388)未来3年成本复合年增长率13%。

智通财经APP获悉,小摩发布研究报告称,重申港交所(00388)“增持”评级,预计未来3年成本复合年增长率13%,2022-24年的日均成交额(ADT)预测为3260/3760/4240亿元,受惠于北向流动改善和大型首次公开募股等,目标价470港元。

报告中称,港交所企业日提到,沪深港通和IPO是近期的主要推动力,仍然是重点领域,具有长期潜力。此外,港交所正在探索新的增长途径,包括预期推出的数字交易平台“diamond”;这些表明成本增长更快。

该行提到,港交所自推出互联互通以来,每股盈利复合年增长率达14%。该机制仍然是过去十年亚洲重要最重要的机制之一。这种机制的用例已经在多种资产类别深度和广度上不断发展。港交所是重要的募资和交易场所,尤其是对大型中国公司而言。新股通将是下一个步骤,但可能需要一段时间。通过互联互通发行债券可能是比股票发行容易推出。

小摩表示,中国的政策明晰和经济反弹是IPO以及成交额改善的主要推动力。自2014年以来,衍生品收入的复合年增长率为11%,占港交所收入的8%。由于推出MSCI A股期货相关产品,预计2021-24年收入复合年增长率为22%。展望未来,中国经济复苏的演变、全球流动性、第二上市纳入“港股通”和新经济IPO应能维持交易额的强劲。

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