瑞信：维持保利协鑫能源(03800)“跑赢大市”评级 目标价升至4.5港元

智通财经APP获悉，瑞信发布研究报告称，维持保利协鑫能源(03800)“跑赢大市”评级，由于多晶硅平均售价上升，上调今年每股盈利预测9.7%;基于研发费用增加，下调2023-24年每股盈利预测0.3%至0.7%，目标价由4.4港元升至4.5港元。另公司估值为2022及2023年预测市盈率5倍及7倍，估值不高。

报告中称，公司去年净利润51亿元人民币(下同)，同比扭亏为盈，另与早前盈喜预计净利润约50亿元一致。多晶硅业务的利润贡献约55亿元，符合该行预期。去年多晶硅总产量同比增41%，平均价格由每公斤61元升至147元。据该行计算，单位利润由每公斤4元大幅扩至66元。受惠于太阳能电场资产成功缩减及多晶硅业务的现金流强劲，集团的净负债率由2020年的176%，去年显著降至9%。

该行提到，在强劲的太阳能需求的支持下，年初至今多晶硅的价格一直强过市场预期。基于去年首季及次季多晶硅价格基数较低，该行预计今年上半年集团的盈利势头维持强劲。