德银：上调华晨中国(01114)目标价至17.5元 维持“买入”评级

智通财经6日讯，华晨中国(01114)日前公布将向雷诺出售正在亏损的小巴业务(沈阳华晨金杯汽车)49%股权，现金代价为1元人民币。

德银发表研究报告，表示华晨管理层一直希望令小巴业务扭亏为盈，包括与战略伙伴合作。该行相信整合沈阳华晨是重组的第一步，雷诺的加入是第二步。

报告认为，市场对华晨的策略可能感到混淆，但该行对其轻型商用车(LCV)业务则感轻微乐观，雷诺有最新的轻型商用车设计平台，正好弥补了华晨的最大不足。双方的合资公司在新产品开发上应没大问题。

由于产品本地化需时，德银预计沈阳华晨金杯2017至2019财年仍会亏损，而雷诺可以分摊亏损，故上调华晨2017至2019财年盈利预测2.5%至4.2%，预计长期盈利能力转佳。德银维持华晨“买入”评级，目标价由16.9港元升至17.5港元。