大和：重申中国银行(03988)“买入”评级 目标价降至3.9港元

智通财经APP获悉，大和发布研究报告称，重申中国银行(03988)“买入”评级，海外业务复苏对其净息差和贷款增长带来支持，且财富管理业务增长超过同业;下调其2021-23年每股盈利2%-6%，主要是考虑到低于预期的净息差和疫情对资产质素的影响时间较预期长，目标价由4港元降至3.9港元。

报告补充，预计中行2021年贷款同比增长将达到双位数，今年其贷款增量有望进一步同比扩大，由于环球利率上升，预计其去年第四季净息差将按季反弹，今年净息差面临的压力将小于其他银行。

公司表示，其对有流动性困难的房企贷款敞口非常有限，而其去年房企新增不良贷款主要来自受疫情影响但有足够风险缓解措施的商业项目。大和预计，中行2021年的净费用收入将同比增长约5%，主要得益于其财富管理业务。