加息重压之下美股怎么投? 大摩:抱紧这些银行股及多元化金融股

作者: 智通财经 卢梭 2022-02-07 08:13:28
摩根士丹利分析师们列出了他们认为利率上升环境之下适合投资的两大板块——银行和多元化金融的具体投资标的。

随着美联储暗示将在3月份采取加息措施,摩根士丹利分析师Betsy Graseck和Michael Cyprys列出了他们认为利率上升环境之下适合投资的两大板块——银行和多元化金融的具体投资标的。

他们在2月4日的一份报告中写道:“在10年期美债收益率上升的情况下,投资者需要增持银行股和多元化金融股。”

两位分析师表示,过去10年,尤其在10年期名义收益率上升、10年期盈亏平衡收益率上升和10年期实际收益率上升期间,银行和多元化金融板块表现突出,是仅有的两个表现优于前100强股票的板块。

“这很重要,我们的利率策略师预计,到今年年底,实际收益率将从今天的-0.58%左右抬升至-0.10%左右,开始接近新冠疫情前的水平。”

两位分析师指出,在资本支出、通胀以及名义GDP这项指标预计在2022年和2023年分别上升8.4%和5.4%,而在新冠疫情前(2017年-2019年)为4.5%的背景之下,如果这些仅仅是低估的情况,他们也不会感到惊讶。

智通财经APP了解到,两位分析师列出了一些在加息环境之下适合投资的美股,以利用较高的利率并避免某些特定的风险:

利率将提振银行和零售经纪商的每股收益(EPS)——联邦基金利率每提高50个基点,2022年EPS将增加约5%,区间为0-14%。两位分析师列出的前三大投资标的是:富国银行(WFC.US)、嘉信理财(SCHW.US)和LPL Financial (LPLA.US)。

若10年期美债收益率每上涨10个基点,2022年EPS中值将增加约1%,区间为0-6%。富国银行、美国银行(BAC.US)和Signature Bank (SBNY.US)位列前三。

通过对过去4年的10年期美债收益率变化和自2021年9月以来的联邦基金期货变化的分析,大摩分析师发现SVB Financial (SIVB.US)、M&T Bank (MTB.US)、嘉信理财、Huntington Bancorp (HBAN.US)、美国银行在市场衡量10年期美债收益率时BETA比率最高,富国银行和美国运通(AXP.US)在使用联邦基金期货指标作为对比时BETA比率最高。

对于那些希望避免信用风险的投资者,他们则建议买入嘉信理财、道富(STT.US)和瑞杰金融(RJF.US)。为了避免股票市场风险,两位分析师提到了M&T Bank和嘉信理财。

下图为嘉信理财、富国银行、美国银行、M&T Bank和LPL Financial估值、股息以及交易价格对比。

估值.png

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