里昂:维持药明康德(02359)“买入”评级 目标价降至200港元

作者: 谢雨霞 2022-01-11 16:01:45
里昂预期药明康德(02359)在综合服务、强劲研发队伍及主动投资新科技下,市占将继续扩大。

智通财经APP获悉,里昂发布研究报告称,维持药明康德(02359)“买入”评级,目标价由212.9港元下调至200港元,预测2020-23年收入及净利润复合年增长率为33%/36%。

报告中称,药明康德在全球小分子药的市占,由2019年下半年的11.5%,升至去年上半年的14.1%,预期其在综合服务、强劲研发队伍及主动投资新科技下,市占将继续扩大。公司已发展独特的合约研发与生产组织模型,从临床测试前到制药生产汲取整个价值链,同时也建立全球最大化学队伍以满足多元需求。

该行表示,公司将透过其综合服务及强劲执行力,强化于全球小分子药研发外判的领导地位。受惠全球及中国研发需求上升,导致客户订单持续填满公司扩大的产能,公司今明两年盈利清晰度高。

该行称,细胞及基因治疗合约、研发及制造组织模型投资为长期投资,但仍受制于成本削减技术突破时间。有关业务占公司去年首三季收入4%,公司2020年在有关方面的全球市占为6.7%,全球排名第四。

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