瑞信：上调百威亚太(01876)评级至“跑赢大市” 目标价23.5港元

智通财经APP获悉，瑞信发布研究报告称，将百威亚太(01876)评级由“中性”上调至“跑赢大市”，目标价23.5港元，因股价去年跌21%后，现价为12个月预测企业价值倍数(EV/EBITDA)15倍，相信大部分负面因素已反映。

报告中称，于去年第四季，集团的中国业务表现同比有改善，韩国业务则受惠低基数效应。该行估计去年全年蓝妹及Corona啤酒在中国的销量增长20%至30%，而Hoegaarden的增长更快。另预计百威亚太2021-23年在中国的高端及超高端市场销量复合年均增长率为约10%，将带动集团整体除税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)及净利润复合年增长率为11%及16%。

随着核心+品牌去年11月加价，该行估计集团12月也提高了部分高端及超高端产品的价格，幅度为低单位数字。全球采购链、改善营运，以及其他成本措施，预期有助降成本压力。