开源证券:维持新洁能(605111.SH)“买入”评级 定增发力三代半导体及功率模块

作者: 王岳川 2021-11-12 14:25:48
智通财经APP获悉,开源证券发布研究报告称,维持新洁能(605111.SH)“买入”评级,盈利预测保...

智通财经APP获悉,开源证券发布研究报告称,维持新洁能(605111.SH)“买入”评级,盈利预测保持不变,预计2021-23年归母净利为4.27/5.22/7.04亿元,对应EPS为3.01/3.68/4.97元,当前股价对应PE为58.9/48.2/35.7倍。

开源证券主要观点如下:

公司发布定增预案,拟募资发力第三代半导体及功率模块产品

公司发布非公开发行股票预案,拟通过非公开发行募资14.5亿元,分别投入1)第三代半导体SiC/GaN功率器件及封测的研发及产业化;2)功率驱动IC及IPM的研发及产业化;3)SiC/IGBT/MOSFET等功率集成模块(含车规级)的研发及产业化三个项目及补充流动资金。公司有望通过定增项目的建设,加强第三代半导体、驱动IC、IGBT等模块的研发能力,扩大相关封测产能,为公司产品多元化发展提供支撑。

产品多元发展已初见成果,定增项目有望再助推

公司产品多元化发展已初见成果,2021上半年新增10余款IGBT产品,针对光伏储能市场开发的低损耗高频IGBT已通过多家客户测试。公司1200V新能源车用SiCMOSFET和650VPD电源用GaNHEMT在境内外芯片代工厂流片验证,进展顺利。

此外,公司完成IC研发团队的组建,开发了数款栅极驱动器IC产品,少量产品已量产并实现收入。通过定增募资,公司将加大对第三代半导体功率器件、驱动IC、IPM模块、SiC/MOSFET/IGBT集成功率模块的研发投入,并将建设SiC/GaN产品、功率集成模块的封测产线,提升自主封测能力,有望助推公司多品类功率半导体产品的开发和封测能力,提升公司的综合竞争能力。

发布股权激励计划,彰显发展信心,激发员工动力

公司发布股权激励计划草案,拟向公司142人授予限制性股票141.68万股,授予价格为每股84.25元,股票来源为向授予对象定向发行。公司激励计划首次授予设定的业绩考核条件为:2021-2023年公司营业收入分别不低于14/16/18亿元,彰显公司发展信心。激励对象包括部分董事、高管、核心技术和业务人员,绑定公司与员工利益,激发公司员工动力。

风险提示:新产品开发不及预期;定增项目仍需证监会核准;行业需求下滑。

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