国联证券:维持博威合金(601137.SH)“买入”评级 目标价16.83元

作者: 刘家殷 2021-10-25 10:46:44
智通财经APP获悉,国联证券发布研究报告称,维持博威合金(601137.SH)“买入”评级,目标价1...

智通财经APP获悉,国联证券发布研究报告称,维持博威合金(601137.SH)“买入”评级,目标价16.83元,维持预计在2021-2023年的营收分别为97.32/119.93/138.97亿元,维持归属母公司净利润4.03/6.3/7.81亿元,对应EPS0.51/0.8/0.99元,未来3年CAGR为22.1%。

事件:公司前三季度营收73.75亿元,同比增长30.95%。归母净利润2.62亿元同比增长-25.65%,其中营收Q3实现24.03亿元,同比增长34.55%,Q3归母净利润9958.85万元,同比增长-1.49%。

国联证券主要观点如下:

新材料业务前三季度实现利3.23亿元,同比增长48.58%,符合预期。

受益于下游半导体芯片、新能源汽车、健康环保及工业物联网等行业的迅速发展,新材料业务合计实现净利润约3.23亿元,同比增长48.58%。公司目前产能持续扩张中,该行预计公司未来三年将产能从目前15.7万扩至27万吨,高端产品产能占比从32%提升至44%,将提高公司整体毛利率。

新能源业务仍然受不利因素影响,前三季度净利润-6097万元,同比增长-145.06%。

公司新能源业务短期受运费、原材料价格上涨与东南亚疫情持续影响,前三季度亏损-6097万元,目前美国光伏产品市场需求仍然较为强劲,随着未来海运价格下降,东南亚疫情等不利因素结束,未来公司新能源业务有望反弹。

风险提示:扩产不及预期,下游需求不及预期。

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