旭辉(00884)的财务稳健之道,低成本融资与债务管理组合拳

作者: 汪婕 2021-09-13 08:03:06
9月10日,旭辉控股(00884)宣布成功发行2021年第三期公司债券。本次发行面向专业投资者,发行总额18.75亿元,利率仅为3.90%,认购倍数1.73倍,联合资信评级AAA,展望稳定。

智通财经APP获悉,9月10日,旭辉控股(00884)宣布成功发行2021年第三期公司债券。本次发行面向专业投资者,发行总额18.75亿元,利率仅为3.90%,认购倍数1.73倍,联合资信评级AAA,展望稳定。据悉,本次公司债发行完成后,旭辉已完成所有今年境内外到期债务的再融资。

今年以来,旭辉已成功进行多次低成本境内融资。3月,旭辉以利率4.4%发行2021年第一期公司债,发行规模14.48亿。7月,旭辉发行第二期公司债券,总额30亿元,利率4.2%,发行价格创下民营地产同期限30亿以上公司债最低水平。9月,旭辉发行了一笔规模为4.61亿元的供应链ABN(资产支持票据),票面利率3.98%,期限为一年,利率属同期民营企业融资利率较低水平。

另一方面,顺应ESG境外债发行大幅增加的趋势,旭辉积极进行绿色金融创新,通过绿色债券或绿色贷款融资的方式投资符合资格的绿色项目。今年5月,旭辉发行总额为5亿美元的绿色债券,其中5.25年期债券3.5亿美元,利率4.45%,较首次发行绿债下降了0.8个百分点,7年期债券1.5亿美元,利率4.8%。7年的期限,创下了旭辉境外美元债发行最长期限的纪录。该债券亦获得了标普绿色评估E1/86分的最高级别评分。 今年7月,旭辉首次获得总额约28亿港元的绿色银团贷款,这让旭辉成为为数不多进行绿色银团融资的内地房企。

此外,旭辉还于今年上半年主动赎回了2.47亿永续债,积极有效地主动管理债务结构。

低成本融资和债务管理的组合拳,让旭辉中期业绩的财务数据十分亮眼,稳健性凸显:上半年新增融资成本仅4.3%,加权融资成本较2020年末下降0.3个百分点至5.1%;公司半年净负债率60.4%,较2020年末下降3.6个百分点;平均债务账期拉长至4.6年,一年内到期的债务占比仅17.7%。

值得一提的是,公司上半实现营业收入363.7亿,同比上涨58%,而总负债仅增长5.8%。负债总额增速一直低于营收增速,反应出公司的内生增长动力。

旭辉的财务稳健也受到多家机构认可。中信建投研报指出“旭辉财务保持稳健,融资成本趋降,三道红线指标维持黄档并均有改善,未来财务状况将继续向好。”中金公司研报认为,旭辉上半年公司坚持拿地纪律,报表透明度不断提高,财务端优势突出。

旭辉控股CFO杨欣在中期业绩发布会上分享了旭辉的债务管理逻辑:“旭辉通过严控负债规模和低成本融资持续管理自身的债务结构,保证财务的安全性,以更厚的安全垫应对的市场的不确定性。”

显然,对于旭辉来说,低成本融资、长债务账期正成为其长期竞争力之一。

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