小摩:预计海底捞(06862)2022年自由现金流转正 为去杠杆带来空间

作者: 王岳川 2021-09-02 17:15:17
小摩相信,海底捞(06862)自由现金流可在2022年转正,主要受惠收入基础提升,为去杠杆带来空间。

智通财经APP获悉,小摩发布报告称,标普认为海底捞(06862)快速扩张面对执行风险,将其信贷评级展望降至负面,但维持BBB信贷评级,如果海底捞的新门店管理流程能按计划进行,新门店的表现也能达到预期,标普可能将展望调整至稳定。该行上周将海底捞债券评级升至“增持”,并表示会继续密切留意新开分店的情况,以及下半年分店开张步伐。

报告提到,小摩认为公司自由现金流可在2022年转正,主要受惠收入基础提升,为去杠杆带来空间。过去12个月开张的分店预将带来贡献并支持EBITDA增长,此外分店开张比例改善等也可助自由现金流转正,值得留意的是标普在评级报告中指出未有预期公司会发债支持2022年的扩张,估计将有助去杠杆。

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