小摩：予中国铝业(02600)“增持”评级 目标价升11.1%至7港元

智通财经APP获悉，小摩发布研究报告称，予中国铝业(02600)“增持”评级，目标价由6.3港元升至7港元，上调2021-23年盈测介于16%至25%。

报告中称，公司在次季纯利创新高，于分析员会议中表示展望下半年，预计受惠于铝利润率创新高，以及氧化铝价格改善。此外，在几内亚铝土矿增产后，预计其氧化铝成本结构大为改善。报告引述管理层称，公司预计下半年铝价维持现水平;今年本地铝产量预计达3950万吨，并预计在需求增长带动下，氧化铝价格将稳步上升。

该行表示，公司现产能利用率达85%，利用率潜在上升取决于铝价及能源供应。内部使用的氧化铝可自给自足，但公司倘面对氧化铝短缺，则会从印尼进口。会议中，管理层未有提供利用剩余产能的确实时间表。该行相信行业龙头对产量的审慎取态支持整个行业定价环境。