美银证券:予颐海国际(01579)“跑输大市”评级 目标价降11%至46港元

美银证券降颐海国际(01579)2021-22年每股盈测7%及9%。

智通财经APP获悉,美银证券发布研究报告称,予颐海国际(01579)“跑输大市”评级,目标价由51.5港元降11%至46港元,并降2021-22年每股盈测7%及9%。

报告中称,公司上半年销售同比升18.6%,税后纯利则跌12.6%,销售逊预期,受累第三方业务差过预期,同比仅持平;关联公司业务则增79%,受惠低基数效应。

该行表示,续对颐海自热火锅潜在结构性问题感忧虑,毛利率因产品组合转变,以及销售及研发开支增加而大幅下跌。该行称,公司现估值相当于明年预测市盈率35倍,与历史均值相符,该行预计其增长减速及毛利新常态将触发进一步向下估值重评。

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