招商证券国际：维持统一企业中国(00220)“中性”评级 目标价降25%至7.5港元

智通财经APP获悉，招商证券国际发布研究报告称，维持统一企业中国(00220)“中性”评级，目标价由10元港下调25%至7.5港元，将2021/22/23财年的净利润预测分别下调25.3%/10.4%/12.5%。

报告中称，公司上半年净利润低于预期，由于销售费用增加;上半年营收同比增长10.1%，好于预期;原材料成本增加，导致毛利率下降和经营费用增加令经营利润率同比下降3.6个百分点。总体毛利率为34.8%，同比减少0.9个百分点，比该行的预测少0.7个百分点。其中，方便食品板块受到的冲击最大，期内营收为47亿元人民币，同比下降9.5%。板块毛利率同比减少5.4个百分点。

该行表示，由于2020年上半年居家抗疫所带来的高基数，已经预测2021年上半年方便面营收将同比下跌。而板块利润则进一步受到挤压，不断上涨的棕榈油价格使毛利率降低1-2个百分点;行业于第一季度过度乐观，导致行业库存积聚，随后导致行业广泛推行折扣活动以清理库存。