安信证券:维持比亚迪(002594.SZ)“买入”评级 目标价升至360元

智通财经APP获悉,安信证券发布研究报告称,维持比亚迪(002594.SZ)“买入”评级,预计202...

智通财经APP获悉,安信证券发布研究报告称,维持比亚迪(002594.SZ)“买入”评级,预计2021-23年归母净利润分别为62.46/112.79/136.32亿元,对应当前市值,PE分别为137.2/76以/62.9倍。由于公司电池产能、整车销量超出预期,该行上调6个月目标价至360元/股。

事件:比亚迪发布7月份销量数据:7月份共销售汽车5.74万台,同比增长82.94%。

安信证券主要观点如下:

7月销量再创历史新高,亮点多多。公司7月份共销售新能源乘用车5万辆,同比增长262.71%,环比增长24.78%,7月份新能源车销量再创历史新高。该行预计环比销量表现较好的原因在于:1)汉EV/DM(7月份销量8522台,环比增加136台)持续保持较高的销量水平;2)DM-i车型产能、销量持续爬坡:7月份混动环比增加4961台,预计主要为dmi的贡献;3)搭载刀片电池的新车型:秦PlusEV、宋PlusEV、元pro(7月销售4255台,环比增长243.7%)持续放量。(以上数据来自公司公告、官方微信号)。

产能扩张、新品上市,销量有望持续上行。根据比亚迪官方微信号,dmi车型订单超过10万台,目前仍有大量订单未交付,预计随着产能的陆续释放,dmi车型销量有望持续上行。比亚迪e平台3.0全新车型:海豚、元Plus已进入工信部公告,预计将于3季度陆续上市,e平台3.0系列车型产品力强、性价比高,上市后有望抢占同价格区间的燃油车市场。该行认为,随着公司新能源汽车销量加速扩张,公司单车利润有望持续向上(结构优化、单车折旧&摊销减少),因此,公司2021年有望实现量利齐升,该行对比亚迪全年的汽车销量、业绩均较为乐观。

刀片电池产能加速扩张,出货量有望超预期。根据弗迪电池微信公众号,弗迪电池重庆基地产能达35GWh,蚌埠基地一期产能达10GWh,与年初相比,产能大幅扩张。另外,根据相关上市公司公告,比亚迪与多氟多、天际股份、江苏九九久等公司签署了合计采购不低于14470吨(2021年7月-2022年底)六氟磷酸锂的协议,对应约90GWh以上的磷酸铁锂电池,因此,未来公司刀片电池出货量有望超预期。

风险提示:补贴大幅退坡;新品推进力度不及预期

智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏