招商证券(香港):重申中教控股(00839)“买入”评级 目标价降12.5%至21港元

作者: 刘家殷 2021-07-29 10:11:52
招商证券(香港)将中教控股(00839)2021/22学年的核心盈利分别上调2%和10%,盈利增长前景稳固。

智通财经APP获悉,招商证券(香港)发布研究报告称,重申中教控股(00839)“买入”评级,由于行业估值下调,将目标价由24港元降12.5%至21港元,将2021/22学年的核心盈利分别上调2%和10%,盈利增长前景稳固。

报告中称,公司以约24亿元人民币的总代价收购成都锦城学院51%的股权,预计新收购四川学校将贡献8%的22财年核心净利润;并表示近期教培行业的政策对公司的正常经营及业务展望没有影响。

该行表示,中教回应了市场对近期教培政策影响的担忧,由于低毛入学率和正向的政策基调,尤其是对于职业学院,招生人数仍将保持强劲增长;随着教学质量的提高,民办大学的学费仍有不错的上涨空间。该行估计中教的核心净利润2021-23年复合增速将达20%,受惠于政策利好的内生学生人数/学费增加;松田、白云学校扩建;3所独立学院全部获批转设,有利于提升经营利润率;中教表示有7个收购标的在未来3年内可能落地,这些标的的总学生人数大于11万人。

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