国泰君安:二季度航运展现淡季盈利韧性 暑运票价上行显著超预期

国泰君安证券发布研报称,当下市场预期悲观,建议跟踪疫情形势,关注逆向时机。

智通财经APP获悉,国泰君安证券发布研报称,国内大循环下,航司仍有望率先恢复一定的盈利能力,暑运是未来一年检验大循环下航司盈利能力的第一个窗口期。该券商先前看好暑运盈利表现,前提条件是:国内疫情形势保持良好。当下市场预期悲观,建议跟踪疫情形势,关注逆向时机。

报告还表示,二季度展现国内大循环下淡季盈利韧性。航空客流自3月快速恢复,4-5月接近2019年同期水平,6月国内客座率环比仅小幅下降3%,平均票价保持坚挺。估算4-5月行业或已实现盈亏平衡,预计二季度行业仍将明显减亏。此外,暑运票价上行超预期,疫情影响待观察,该券商继续看好暑运票价表现。相较于2020年,2021年航司收益管理更为积极。同时,票价市场化,叠加临近购票,将对旺季票价产生正向效应。根据调研了解,7月中旬国内平均票价逐步上升至1000元左右,已明显超过2019年暑运均值,显著超出市场预期。

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