花旗:维持中国联通(00762)“中性”评级 目标价降至4.45港元

作者: 秦志洲 2021-06-04 11:16:26
花旗维持中国联通(00762)“中性”评级,目标价由5.35港元降16.8%至4.45港元。

智通财经APP获悉,花旗发布研究报告,维持中国联通(00762)“中性”评级,目标价由5.35港元降16.8%至4.45港元,并认为公司面对盈利落后于同业的风险,主因用户及收入增长呈现弱势。

管理层称,公司今年目标是实现旗下流动服务收入增长同比高于0.2%的表现、此外,流动ARPU持续取得改善,管理层也期望固定网络服务收入在2021年可维持强劲增长,并预计工业互联网网年度收入未来三年将增超两成。展望未来,大数据、IoT及云业务增长将快过IDC业务,另外管理层期望净利可维持强劲增长势头,意味着增长速度将与2020年的10.3%水平相近。

在5G发展方面,公司维持整体资本开支在700亿元人民币(下同)的水平,而5G资本开支未来两年则为350亿元,公司计划与中国电信(00728)通过网络共享于2021年增加32万个5G基站,预计明年前将有100万个5G基站正在使用。另外公司也计划聚焦于智能城市、智能生产等领域,助推动5G在企业方面的应用等。

该行相信,公司来自5G的扩张业务有望带来新收入,长远而言将成为公司增长引擎,不过预计仍需额外两年时间才能建立可行的商业模式。

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