大宗商品热潮迅速减退 对冲基金狂砍多头仓位

大宗商品新一轮超级周期来没来还不能确定，但肉眼可见的事实是：随着商品价格大幅回落，对冲基金们正在争相“逃命”。

根据媒体统计，对冲基金们已经连续第三周减仓大宗商品的多头仓位了，从玉米到铜，从铁矿石到天然气，一个热门品种都没落下。

本周，在大宗商品指数BCI追踪的23种商品中，对冲基金持有的20种商品出现了自去年11月以来的最大跌幅。

芝加哥玉米净多头仓位连续第六周下滑，至去年12月以来最低，而豆粕净多头仓位少了一半。对冲基金已将天然气净多头头寸削减了7%，降至6周以来的最低水平。原油多头头寸处于大约5个月来的最低水平。Comex铜净多头头寸处于10个多月来的最低水平。

谈到原因，位于爱荷华州的美国大宗商品经纪商West Des Moines总裁Don Roose认为，目前大宗市场正朝着更为正常的基本面回归，而不是被外界扭曲的基本面。也就是说，对冲基金头寸的减少，说明未来价格的涨跌将更多地取决于实际的供求关系，而不是投机性买卖。

从供需来看，作为世界主产区的美国，天气变得更温和，这增加了农作物品种大丰收的可能性。与此同时，美国人对于天然气、取暖油之类的需求大幅减少，而原油的供应有可能增加。

至于未来会不会重回上涨，目前市场上并没有清晰的共识。

5月的最后三天，大宗商品市场出现反弹。5月29日，螺纹钢期货主力再次回到5000点以上，连同过去两天，连拉了三条阳线，铁矿石也同样在三连涨之后，重回1000点以上。

需要说明的是，并非所有大宗商品多头都在削减，也有一些例外。阿拉比卡咖啡的净多头头寸达到了2016年11月以来的最高水平，因为主产国巴西爆发了严重干旱。黄金的净多头押注已经增至20周以来新高，主要是市场担心高通胀。

本文选编自“华尔街见闻”，作者：伊芙;智通财经编辑：卢梭。