大和：香港零售市场或已见底 上调利福国际(01212)评级至“买入”

大和发表研报表示，调高利福国际(01212)目标价，由9.6港元升至11.7港元，评级由“跑输大市”升至“买入”。

大和称，利福国际2016年纯利同比跌17%至16亿港元，若除财务成本、投资收入及分拆利福中国(02136)，纯利表现符合大和预期，由于股价已自2016年下半年调整，以及香港零售市场似乎有已见底显示，因此上调评级。

大和续称，利福的启德项目预算130亿港元，当中74亿港元为地价，管理层表示已与银竹就项目贷款接近达成协议，虽然2016年底净负债股本比率急升5.05倍，但管理层仍对铜锣湾及尖沙咀两间百货店提供稳定现金流具信心，同时不担心因启德项目令负债上升，管理层目标仍是维持每股派息0.0632港元。

另外，利福在2017年1月偿还5亿美元债券，将令财务成本大减，大和因此上调2018年每股盈测3%至1.02港元，新目标价等同2017年市盈率12倍。